前言：主動基金與被動基金的永恆爭論
在基金投資世界裡，「主動基金能不能長期打敗大盤？」一直是投資人最關注的話題。隨著 ETF 的爆發性成長，越來越多人選擇低成本、透明度高的被動型基金。但另一方面，主動型基金透過專業經理人的選股能力，也常在特定市場環境中表現亮眼。
那麼，投資人應該如何配置主動與被動基金？ 本文將深入探討：
- 主動型基金是否能長期贏過大盤？
- 「核心＋衛星配置法」的實務應用
- 不同風險屬性的基金配置方法
- 定期定額 vs 一次性投入的優劣
- 如何檢視基金績效與換手率
本文適合：投資新手基金建議、進階投資人調整資產配置、以及想學習主動基金投資策略的人。
主動型基金是否能長期贏過大盤？
1. 主動型基金的優勢
- 靈活性高：基金經理人能快速調整投資組合，例如在市場波動時，減碼風險資產、加碼防禦型股票。
- 抓住趨勢：當 AI、綠能或新興市場成長快速時，主動型基金能透過集中持股，遠遠超越大盤。
- 專業選股：優秀的基金經理人能發掘尚未被市場看好的標的。
2. 主動基金的劣勢
- 費用較高：主動基金的管理費、績效費通常高於 ETF，長期侵蝕報酬率。
- 難以長期超越市場：根據 SPIVA 報告，10 年期能超越指數的主動基金比例不到 20%。
- 績效不穩定：不同基金經理人風格差異大，表現可能落差極大。
3. 案例比較
以台股為例：
- 被動基金：0050 元大台灣 50，長期年化報酬率約 8–10%。
- 主動基金：2023–2024 年，部分聚焦 AI 產業的基金年報酬率超過 40%，明顯跑贏大盤。
- 結論：短期題材時，主動基金有優勢；但長期下來，被動基金的「穩定＋低費用」仍佔上風。
因此，最佳策略並不是「二選一」，而是透過 核心＋衛星配置法，同時兼顧「穩定」與「成長」。
核心＋衛星配置法：基金配置的黃金法則
「核心＋衛星配置法」（Core-Satellite Strategy）是國際知名的資產配置方法，能兼顧長期穩健與靈活增值。
1. 核心投資（Core）
- 比重：60–80%
- 標的：低成本被動基金、ETF
- 代表例子：
- 台股：0050（台灣 50）、0056（高股息）
- 美股：VTI（全美股）、VOO（S&P 500）
- 目的：穩定跟隨大盤成長，降低風險。
2. 衛星投資（Satellite）
- 比重：20–40%
- 標的：主動型基金、主題型 ETF（AI、半導體、綠能）
- 代表例子：
- 國泰台灣領航科技動能（00922）
- 群益精選高息（00919）
- 富邦未來車主題基金
- 目的：利用題材或產業趨勢，追求超額報酬。
3. 配置優點
- 核心穩健：確保不會錯過市場整體漲幅。
- 衛星靈活：抓住題材爆發行情。
- 風險分散：避免「全壓主動基金」導致虧損過大。
這種方法非常適合 投資新手基金建議，因為能避免犯下「追高殺低」的錯誤。
不同投資人風險屬性基金配置方法
1. 保守型投資人
- 配置建議：
- 核心：80%（0050、0056、VTI）
- 衛星：20%（00919、00915 高股息類）
- 特色：重視股息、穩健增長，接受度數較小的報酬波動。
2. 穩健型投資人
- 配置建議：
- 核心：70%（0050、VTI、VOO）
- 衛星：30%（00922、科技型基金）
- 特色：追求「市場平均報酬＋主題超額報酬」。
3. 積極型投資人
- 配置建議：
- 核心：60%（0050、VTI）
- 衛星：40%（00922、00940、AI 主題基金）
- 特色：願意承受更高波動，追求長期高成長。
小提醒：無論哪一種屬性，每年至少檢視一次投資組合，確保與自身目標一致。
定期定額 vs 一次性投入
1. 定期定額（DCA）
- 優點：
- 分散時間風險，不用擔心買在高點。
- 特別適合「薪水族」、「投資新手」。
- 缺點：
- 若市場長期上漲，報酬可能不如一次性投入。
2. 一次性投入（Lump Sum）
- 優點：
- 在低點買進，報酬率最高。
- 適合有大筆資金的人。
- 缺點：
- 心理壓力大，若買在高點可能需要長時間才能回本。
3. 建議策略
大部分投資人可採用 「核心定期定額、衛星分批加碼」：
- 核心 ETF（0050、VTI）→ 每月定期定額買入。
- 衛星基金（00922、主題型基金）→ 在市場拉回時分批加碼。
如何檢視基金績效與換手率
挑選基金時，除了看報酬率，還要看以下指標：
- 年化報酬率：至少觀察 3–5 年，避免只看短期數據。
- 夏普值（Sharpe Ratio）：越高代表單位風險下的報酬越佳。
- 換手率（Turnover Ratio）：
- 太高（>200%）→ 代表過度交易，增加成本。
- 太低（<30%）→ 缺乏靈活度。
- 建議合理區間：50–150%。
- 基金規模：過小容易面臨清算風險，過大則靈活度不足。
- 費用率（Expense Ratio）：建議越低越好，避免長期報酬被蠶食。
總結：基金績效不只看「報酬率」，更要看「穩定性＋費用」。
實務案例：如何打造基金投資組合？
假設一位 30 歲上班族，每月可投資 15,000 元，投資目標為 20 年後累積退休金：
- 核心配置（70%，每月 10,500 元）
- 0050 台灣 50 ETF（40%）
- VTI 全美股 ETF（30%）
- 衛星配置（30%，每月 4,500 元）
- 00922 台灣科技動能（15%）
- 00919 高股息基金（10%）
- AI 主題型基金（5%）
這樣的組合既能穩定跟隨市場成長，又能參與科技題材。長期下來，投資報酬率會大幅優於只靠活存或定存。
FAQ（常見問題）
Q1：主動基金投資策略的核心精神是什麼？
A：以被動基金為基礎，透過主動基金補強，既穩定又能追求超額報酬。
Q2：投資新手基金建議怎麼開始？
A：先從定期定額買進 0050 或 VTI，建立核心部位，再逐步加入主題型基金作為衛星。
Q3：基金配置方法多久調整一次？
A：建議至少每年一次，遇到基金績效不佳或市場環境大變時再檢視。
Q4：核心衛星配置適合小資族嗎？
A：非常適合，因為即使資金有限，也能用定期定額方式分配核心與衛星。
Q5：換手率高的基金一定不好嗎？
A：不一定。高換手率代表操作積極，但若報酬率能覆蓋手續費，仍有投資價值。
結論：主動基金投資策略的關鍵
- 核心以被動基金為主：確保跟隨市場成長。
- 衛星靈活使用主動基金：在 AI、綠能、新興市場時加碼。
- 根據風險屬性調整比例：保守 80/20，穩健 70/30，積極 60/40。
- 投資方法混合：核心定期定額，衛星逢低分批。
- 檢視基金績效：關注報酬率、夏普值、換手率、費用率。
最佳策略不是「主動 vs 被動」，而是 「核心＋衛星」的平衡配置。
