快速導讀
- 2025 上半年的贏家與失速：高股息「一條龍」不再；上半年含息報酬冠軍由 00701 國泰股利精選30 奪下，其次是 0056 元大高股息、00934 中信成長高股息。但不少熱門高股息 ETF 整體落後大盤。Smart自學網StockFeel 股感今周刊
來源：智富、Stockfeel（援引 e添富）、今周刊/商周報導 - 配息「新規」不是打壓，是回歸本質：金管會針對「收益平準金」強化實務指引，重點在 避免用本金硬撐高配息，並未禁用股息或資本利得配息。財政部中央社 CNA
來源：金管會新聞稿、中央社 - 受益人數仍集中在老牌高股息：受益人數前幾名仍是 00878、0056、00919，顯示零售資金的偏好還在高息題材，但新增人數與資金動能分化。StockFeel 股感
來源：Stockfeel（援引證交所 e添富） - 月配席次擴張、超高殖利率爭議：例如 00961 7 月首配推高年化殖利率話題，引發市場對可持續性的討論；新指引上路後，「雙位數配息」將面臨更嚴格檢驗。Yahoo 財經台灣證券交易所Yahoo新聞
來源：Yahoo 財經、證交所 e添富、民視財經/今周刊 - 制度面追風：**TISA（個人投資儲蓄帳戶）**在 2025/6/30 正式啟動，鼓勵中長期定投，有利「規律領息＋長期持有」的投資行為成形。台灣中央銀行證券登記結算公司國家發展委員會
來源：集保結算所、國發會
一、2025：為什麼高股息 ETF 表現分化？
這一年最大的兩個變因：（1）政策與規範透明化、（2）市場風格轉向。
- 金管會澄清重點是「收益平準金」治理：不是打壓高股息，而是避免業者用投資人「申購價金」墊高配息；投信若要配超過參考配息率，需說明來自股息或合理資本利得，而不是平準金。財政部Smart自學網
- 風格面：AI 與大型權值帶動的大盤上攻，使「偏金融/成熟循環股」權重較高的高股息 ETF 進入「漲時被比下去、跌時較抗跌」的相對位階。2025 年不少高股息 ETF 含息報酬落後大盤，引來媒體「翻車」標題。今周刊
投資涵義：高股息 ETF 更像是「以配息＋相對低波換取長期總報酬的工具」；當市場進入成長股領漲期，高股息策略的「追漲能力」自然不及成長／科技權重型指數，這不是產品壞、而是風格循環。
二、台灣「高股息 ETF」代表清單（依策略分流，不構成投資建議）
下面依策略類型分類，幫你快速掌握核心機制、配息頻率與常見定位。關鍵資料均以發行商官網、指數公司或證交所 e添富為主。
A. 傳統高股息／綜合型
- 0056 元大高股息（季配）
追蹤「臺灣高股息指數」，自台灣 50＋中型 100 母體篩選預測現金股利殖利率最高 50 檔、殖利率加權；屬 Smart Beta。元大ETF
2025 上半年表現回升、但仍受整體風格壓抑；在上半年高股息名次中居前。Smart自學網 - 00878 國泰永續高股息（季配）
以 MSCI 台灣 ESG 永續高股息精選 30 為核心（ESG＋高股息雙篩），強調穩定分紅與 ESG 準則。國泰網站 - 00919 群益台灣精選高息（季配）
追蹤「台灣指數公司特選台灣上市上櫃精選高息指數」，採「宣告股利」卡位邏輯，季配、完全複製為主。群益投信
B. 成長 × 高股息（「質優／價值」或「成長高息」）
- 00934 中信成長高股息（季配）
追蹤「特選台灣上市上櫃優選成長高股息指數」，兼顧成長性與分紅。2025 上半年表現列前三。中信投資Smart自學網 - 00940 元大台灣價值高息（月配）
追蹤「特選台灣價值高息指數」，以自由現金流、股利率、益本比等基本面因子挑選 50 檔；月配、殖利率加權。元大ETF - 00900 富邦特選高股息30（半年／季配規劃依官網）
指數強調「可參與配息之高股息 30」，機制旨在即時卡位未配發股利的成分股、刪除衰退者。Websys富邦金控
C. 科技高息（成長偏多、波動較高）
- 00929 復華台灣科技優息（月配）
追蹤「特選台灣科技優息」指數，月配，標榜在科技族群中挑選具配息能力者。福懋信託+1 - 00946 群益台灣科技高息成長（季配）
追蹤「特選科技高息成長」指數，承襲 00919 的高息框架、加入外資認同度因子，偏科技、波動相對大。台灣證券交易所群益投信
D. 低波型高息
- 00713 元大台灣高息低波（季配）
追蹤「特選高股息低波動」指數，從市值前 250 大且流動性佳公司中，納入高息且低波動特徵，適合偏穩健現金流的投資人。元大ETF+1
E. 指標外卡（相容高息思維）
- 00701 國泰股利精選30（半年配）
雖非大家口中的「三大高息」之一，但 2025 上半年含息報酬領先群雄，值得列入比較。Smart自學網
受益人數集中度：2025/7/4 統計，受益人次前 3 名為 00878、0056、00919；00940 與 00929 年內曾見淨減少，顯示月配題材在「配息新規」與績效考驗下更趨理性。StockFeel 股感
三、2025 上半年績效與資金輪動：誰攻、誰守？
- 前三名：00701 ＞ 0056 ＞ 00934（按年初至今含息報酬）。該排序在 6–7 月多篇媒體整理中一致；00701 連續多月領先。Smart自學網今周刊
- 相對劣勢：多數高股息 ETF 落後 2025 年「AI 權值股」主導的大盤表現。媒體盤點亦提到一些老牌高息檔的配息金額出現縮水。今周刊
- 月配新星的波段熱度：00961 7 月首配把年化殖利率推高至兩位數，短期吸睛，但隨新指引與市場回歸基本面，後續需觀察其「收益來源」結構是否穩健。Yahoo 財經台灣證券交易所
詮釋：2023–2024 的「高息疾走」階段已過，2025 轉為「誰能兼顧品質與現金流」的下半場。過去單靠收益平準金與資本利得堆出的高配息，在新規與行情雙夾擊下自然回歸。
四、配息新規 × 「收益平準金」：對投資人的真正意義
- 金管會 2025/8/13 說明：指引是為了強化收益平準金使用，避免用投資人本金墊高配息；沒有禁止以股息或資本利得配息。投信公會 2025/7/4 並發布實務指引。財政部
- 媒體解讀一致：重點在「把黑盒子打開」，要求高配息必須有憑有據；因此「雙位數年化」在沒有真實獲利與股利、或可持續資本利得支撐下，將更難長期維持。中央社 CNA經濟日報Smart自學網
投資涵義：
- 殖利率看得更乾淨：比較時應同看「含息總報酬」而非只看配息金額。2) 短期話題減、長期體質重：挑選邏輯與指數設計的重要性提高。3) 月配 vs 季配：月配題材熱度降溫，穩健派（季配、半年配）未必吃虧。
五、制度推力：TISA 上路，長期定投 × 高息更合拍
- 2025/6/30 TISA 啟動：集保結算所建置「TISA 帳戶」與查詢平台，政策意義在引導中長期、規律投資；初期先上基金，未來配合政策研議納入 ETF。台灣中央銀行證券登記結算公司
- 政策定位：國發會說明 TISA 旨在讓國人更早開始有紀律的投資，強化退休體系財務永續。國家發展委員會
投資涵義：以 核心（市值/寬基、或質優高息低波）＋衛星（成長高息/科技高息） 的定投配置，搭配年度再平衡，是 TISA 觀念下最直觀的落地方式。
六、比較表（精簡）
| 代號 | 機制 / 指數 | 配息 | 策略性格 | 參考 |
|---|---|---|---|---|
| 0056 | 臺灣高股息指數；預測現金殖利率最高 50、殖利率加權 | 季 | 傳統高息、Smart Beta | 元大ETF |
| 00878 | MSCI 台灣 ESG 永續高股息精選 30 | 季 | ESG＋高息 | 國泰網站 |
| 00919 | 特選台灣上市上櫃精選高息（宣告股利卡位） | 季 | 卡位當年高息 | 群益投信 |
| 00934 | 特選台灣優選成長高股息 | 季 | 成長×高息 | 中信投資 |
| 00940 | 特選台灣價值高息（自由現金流等基本面） | 月 | 價值×高息，月配 | 元大ETF |
| 00929 | 特選科技優息 | 月 | 科技高息 | 福懋信託 |
| 00946 | 特選科技高息成長（含外資認同度因子） | 季 | 科技×成長×高息 | 台灣證券交易所 |
| 00713 | 特選高息低波動 | 季 | 防禦性較高 | 元大ETF |
| 00900 | 特選台灣高股息 30（可參與配息即時卡位） | 官網揭露 | 高息卡位 | Websys |
| 00701 | （高息思維）國泰股利精選 30 | 半年 | 2025 上半年績效領先 | Smart自學網 |
七、實務建議（面向 × 操作）
- 先定角色，再選產品
- 以「含息總報酬」為王
不要只看配息金額或殖利率榜單；含息總報酬（價差＋配息）才是最能對齊財務目標的衡量。媒體與部落格也開始以「含息」做日更排行。要不要來點稀飯套餐 - 月配≠更好
月配適合現金流需求者，但在新指引下，真實收益才是長久之道；若配息來源過度倚賴非股利因子，未來更容易「校正回歸」。Yahoo新聞 - 設定再平衡紀律
例：核心：衛星 = 7：3，每年檢視一次；當衛星擴張超過上限（如 35%）就獲利了結、回補核心。這能降低「題材退潮」時的體感震盪。 - 對「雙位數年化」保持懷疑精神
以 00961 的話題為例，短期可吸睛，但需持續追蹤配息來源結構與指數編制（是否能持續產生現金流）。Yahoo 財經台灣證券交易所
八、常見問題（FAQ）
Q1：2025 上半年哪幾檔表現最好？
A：多數盤點顯示 00701＞0056＞00934，但請留意這是「階段勝負」，不代表長期定論。Smart自學網
Q2：配息新規會讓高股息 ETF 都配比較少嗎？
A：重點是來源更透明、避免動用平準金墊配；若成分股確實有股息、或有穩健資本利得，仍可合理配發。財政部
Q3：月配（00929、00940…）為什麼金額不高？
A：月配把年度配發「切小塊」，單次金額較低；在新指引與行情回歸下，單月數字更貼近「自然配息」。MoneyDJ元大ETF
Q4：受益人數最多是否等於最值得買？
A：不等於。受益人數反映「受歡迎程度」，不是風險調整後報酬或你的目標吻合度。StockFeel 股感
Q5：TISA 對 ETF 投資有什麼幫助？
A：政策目的在養成長期、規律投資；對「以領息規律為目標」的投資人，TISA 可望讓行為更容易落地。台灣中央銀行證券登記結算公司國家發展委員會
九、重點整理（給忙碌的你）
- 2025 上半場：高股息策略整體落後大盤；但個別產品仍有亮點，00701、0056、00934 表現居前。Smart自學網
- 新指引：不是打壓，是還原配息真相；未來比較請改看「含息總報酬＋配息來源結構」。財政部
- 選擇邏輯：核心（低波或 ESG 高息）＋衛星（成長/科技高息或價值月配），用再平衡對抗輪動。
- 制度順風：TISA 啟動，利於長期定投與規律領息行為。台灣中央銀行證券登記結算公司
參考資料與延伸閱讀（節選）
- 0056 指數方法與揭露（元大投信）。元大ETF
- 00878（國泰）、00713（元大）官方資訊。國泰網站元大ETF
- 00919、00946（群益）、00929（復華）、00940（元大）官方與指數說明。群益投信台灣證券交易所福懋信託元大ETF
- 00900（富邦）指數介紹。Websys
- 2025 上半年績效盤點與受益人數排行。Smart自學網StockFeel 股感
- 高股息 ETF 新指引／平準金制度（金管會說明、媒體解析）。財政部中央社 CNA經濟日報
- 00961 首配話題（官網與媒體）。台灣證券交易所Yahoo 財經
- TISA 啟動與政策定位（集保結算所、國發會）。台灣中央銀行證券登記結算公司國家發展委員會
