前言：為什麼台灣投資人關注 JEPI 與 JEPQ？
近年來，美股高股息 ETF 成為台灣投資人追捧的標的，其中 摩根大通的 JEPI 與 JEPQ 更是討論度最高。
- JEPI（JPMorgan Equity Premium Income ETF）：主打穩定高股息、低波動，適合追求現金流的投資人。
- JEPQ（JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF）：專注於納斯達克成分股，殖利率較高，但波動性也相對增加。
隨著台灣投資人對「配息穩定現金流」的需求上升，這兩檔 ETF 成為理財規劃的重要選項。本文將帶你完整解析 JEPI、JEPQ 的特色、投資方式、報酬來源、台灣投資人應注意的稅務與風險，並提供 2025 年最新的投資策略。
JEPI 與 JEPQ 基本介紹
JEPI（JPMorgan Equity Premium Income ETF）
- 成立時間：2020 年 5 月
- 追蹤標的：美國大型價值股（主要來自 S&P 500）
- 投資策略：持有藍籌股 + 撰寫覆蓋買權（Covered Call）以賺取權利金
- 目標：降低波動，創造穩定現金流
- 2024 年平均殖利率：7%–9%
資料來源：摩根大通
JEPQ（JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF）
- 成立時間：2022 年 5 月
- 追蹤標的：Nasdaq 100 高成長科技股
- 投資策略：以科技股為核心，同樣搭配 Covered Call
- 目標：高股息 + 科技成長潛力
- 2024 年平均殖利率：10%–12%
資料來源：摩根大通
投資策略與配息來源
1. 高股息來源
JEPI、JEPQ 的股息來源主要包括：
- 標的股票股息（Apple、Microsoft 等藍籌或科技龍頭）
- 權利金收入（透過賣出 Covered Call 合約）
這使得兩檔 ETF 配息率大幅提升，成為「月配息」的代表產品。
2. 配息頻率
- JEPI、JEPQ 均為「月配息」 → 每月領一次股息，特別吸引想要被動收入的投資人。
3. 殖利率比較
- JEPI：7%–9%，穩定性高，波動較低
- JEPQ：10%–12%，殖利率更高，但波動明顯較大
台灣人該如何投資 JEPI 與 JEPQ？
1. 開立海外券商帳戶
常見選項：
- Firstrade、TD Ameritrade、嘉信理財（Schwab）、盈透證券（IBKR）
- 優點：免手續費、商品齊全、直接交易美股 ETF
- 缺點：需要英文操作，需注意出入金管道
2. 使用台灣券商複委託
- 台灣主要券商（元大、永豐、國泰等）皆提供「美股複委託」
- 優點：中文介面，台幣直接換匯
- 缺點：手續費較高（買進/賣出約 0.25%–0.3%）
3. 投資型保單或境外基金
部分壽險公司會包裝 JEPI、JEPQ 的相關策略基金，但管理費、手續費偏高，不適合短期投資。
JEPI 與 JEPQ 適合哪一種投資人？
| 投資人類型 | 適合標的 | 理由 |
|---|---|---|
| 保守型（退休族、穩健現金流） | JEPI | 配息穩定、波動低、長期防禦性佳 |
| 積極型（年輕族群、願承受波動） | JEPQ | 科技股潛力高、殖利率高、短期波動大 |
| 中庸型（兼顧穩定與成長） | JEPI + JEPQ 各 50% | 分散風險、平衡現金流與成長性 |
稅務與配息實拿金額
- 美國預扣稅
- 台灣投資人領取 JEPI/JEPQ 配息時，會被美國政府預扣 30% 股息稅。
- 若透過海外券商，可透過 W-8BEN 表格將稅率降至 21%（依美台稅收協定）。
- 台灣所得稅
- 須依規定申報「海外所得」
- 若海外所得超過 100 萬元新台幣，需計入基本稅額制。
- 實領殖利率估算
- 假設 JEPQ 年殖利率 11%，美國預扣 21% 稅後，實拿約 8.7%。
- 再考慮匯率波動，實際報酬需打折。
風險與注意事項
- 覆蓋買權策略限制
- 若市場大漲，因已賣出 Covered Call，ETF 上漲空間受限。
- 換句話說，JEPI、JEPQ 賺「穩定現金流」，但犧牲部分資本利得。
- 殖利率可能下降
- 配息來源包含權利金，若市場波動下降，權利金收入也會減少 → 殖利率下滑。
- 匯率風險
- 台幣若升值，可能吃掉美元報酬。
- 建議投資人分散入場時點，降低匯率影響。
2025 年最新展望
- JEPI 展望
- 2025 年美股若維持高利率環境，Covered Call 收入仍可維持 → 股息穩定。
- 預估殖利率落在 7%–8%。
- JEPQ 展望
- 科技股在 AI、雲端、半導體帶動下，持續有成長力道。
- 若市場波動加劇，JEPQ 的權利金收入更高，殖利率可能突破 12%。
投資配置建議
- 退休族 / 收益型：JEPI 80% + JEPQ 20%
- 穩健型：JEPI 50% + JEPQ 50%
- 成長型：JEPI 30% + JEPQ 70%
常見問題（FAQ）
結論
對台灣投資人而言，JEPI 與 JEPQ 是 2025 年美股高股息 ETF 的核心選擇：
- JEPI：穩健現金流，適合退休族與穩健型投資人。
- JEPQ：高殖利率 + 科技股潛力，適合願意承受波動的年輕族群。
若想要平衡風險與報酬，建議 JEPI + JEPQ 搭配配置，並搭配其他美股 ETF（如 VOO、QQQ）分散風險，才能在 2025 年市場波動中，持續享有現金流與成長性。
